A股市场现缩量调整，高位股普遍下挫

9月23日，A股市场表现出震荡下行的趋势，创业板指数和深证成指均高开低走。最终收盘时，上证指数下跌0.39%，深成指下跌0.64%，创业板指下跌0.6%。在盘面上，PCB概念表现较强，CRO和量子科技股活跃，而房地产股票表现不一。相反，传媒和影视行业则出现调整。市场上超过3500只个股下跌，整体交易量明显萎缩，沪深两市成交额为1.76万亿元，较前一个交易日减少了3706亿。由于周五休市，周三成为本周的“出金日”，“节前效应”开始显现。当天市场成交额为17831亿元，较前日下降了3700多亿，而三大股指均下跌，个股普遍表现不佳。由此可见，周二部分资金流出并非无的放矢。根据过去5年的数据，有四年市场在国庆节前都会出现显著缩量，幅度有时可达10%或更高的20%。根据过去20个交易日的平均成交额计算，若“节前效应”导致约10%的缩量，则成交额可能波动至1.74万亿元附近，而今天的1.78万亿元恰好处于这一预估范围内，显示“节前缩量”的开端。

成交量骤减影响了市场，首先是高位热门股集体下跌。例如，昨日上涨683%的新股C中塑今天大幅下跌34.53%。跌停或跌幅达到10%以上的股票中，许多是之前表现突出的热门股，包括五洲医疗、华媒控股等。活跃资金的缺乏使得这些高波动个股无法承接卖压，导致价格下行。其次，近期上涨幅度不大的大盘股也显著缩量，比如经常交易活动居于市场前列的中际旭创，今天的成交额仅为136.8亿元，较周二的223.37亿元大幅下降。Wind数据显示，周二成交额排名前十的股票，今天最多下降幅度接近56%。虽然这些个股在近期波动不大，因此回调时相对温和，但由于权重较高，整体市场仅轻微震荡，三大指数均未跌破5日均线。大同证券的研究报告指出，虽然加息的影响已经被市场消化，但全球AI资本支出的短暂“蓄势期”可能导致向上动能偏弱，加上节前避险情绪影响，资金难以形成合力，市场在没有重大消息的情况下难以找到新的主线方向。因此，短期市场可能会维持缺乏主线的状态，各板块间频繁轮动成为常态，但如果没有重大事件影响，预计波动会相对缓和。而在中长期内，市场仍有可能回归以科技为主的主题。

从板块表现来看，成交量萎缩也促使仍在活跃的资金进行“高买低卖”。同花顺数据显示，在行业跌幅榜前十中，除油气、电力之外，多数都是之前涨幅较大的板块。这表明当前市场处于轮动格局。京东方近日在全球创新伙伴大会上宣布，未来五年将投入超过800亿元进行研发，采购支出超8000亿元，且未来一年内将投资玻璃基钙钛矿器件与封装载板的生产线，吸引了市场的短线关注。就PCB行业而言，分析师指出，随着上游原材料价格的上涨，下游PCB厂商已开始重新调整报价，形成成本传导机制，市场普遍期待2026年三季度将是整个产业链盈利改善的关键时间节点。 龙8体育